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王川:重要的东西,往往是看不见的

王川:重要的东西,往往是看不见的

[来源:]    [作者]    [日期:2019-11-18 09:11]    [热度:]

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(图片来历:摄图网)

本文转载自微信大众号:investguru(ID:investguru),作者:王川,出资人,现居加州硅谷

 (1)

俗话说, 房价的要害是,方位,方位,方位。

在硅谷日子久了的人,会有一个幻觉:那便是,房价总是一向涨。即便偶然会有阑珊,一般几年内就会康复,再创新高,好区康复得更快。房子拿出来卖,往往会有好几个买家出来抢,不断加价是常态。

前不久到东部游览,一个朋友说到,他的房子价格依然低于 2007年的买价, 让我吃了一惊。

硅谷许多区域的房价从 2014年之后就超越 2007年的最高点。联储局网站 stlouisfed.org 显现,硅谷地点的圣塔克拉拉县 (Santa Clara county) 房价买卖指数在 2018年到达 233 ( 2007年是 164, 2011年最低时是 122).

东部纽约市周围的康乃迪格州 Fairfax 县,具有许多大型对冲基金公司,房价买卖指数在 2006年到达 165 的高点后不断跌落,2012最低到 128,之后一向精神萎顿, 2018年时指数依然只要 135 。

华盛顿 DC 周围的马里兰州的 Howard 县,全美最富的县之一,家庭中位数收入排名全国第三,尽管离首都很近,但房价指数在 2006年 到 206后,不断跌落, 2012年触底到 169, 2018年依然只要 195 。

不是全部的东部区域都是如此,波士顿地点的 Suffolk 县,房价指数 2006年为164, 2015年之后就不断创新高, 2018年房价指数为 220. 在哈佛,MIT 周边的高新科技公司,明显对人口的涌入和经济的开展,起了重要的作用。

决议房价的最重要要素是方位,方位背面最底子的要素是作业商场的添加和人口的添加。而影响作业商场的要素,往往是看不见的, 乃至十分悠远的。08年金融危机后,高科技凯时国际官网职业的敏捷添加,远超其它传统职业。国际经济添加的盈利,根本上被高科技最兴旺的少量几个区域获取了。职业兴衰趋势,这个底子要素,是看多少房子,也看不出来的。

南加州的洛杉矶县,具有许多军工企业, 1991年末苏联忽然溃散后,美国削减军费,大批军工企业裁人,洛杉矶县房价指数从 1991年的 95 跌落到 1996年的 77. 一些城市的房价跌落一半以上,许多人因而破产。房价指数到 2000年后才创新高。

前史数据的猜想价值是有限的。重要的东西,往往是看不见的。

        (2)

美国的华人工程师社区,一个常常引起争议的祥林嫂式的论题,便是在大公司的 IT 职业,印度工程师在职场上的成果远远超越我国工程师。谷歌, 微软的总裁都是印度人,IT 大公司许多中层管理人员都是印度人。许多华裔工程师感觉在职场上弱势,尽力干活但一向很难升官。  就此,许多人归由于华人不愿外交,英语欠好,不善于交流,不参加社区活动,等等形形色色的原由。

其实找个反例很简略。

那便是半导体职业。

一个风趣的现象是硅谷的首要大型半导体公司的老总,现在都是华裔。这儿有 AMD 的 Lisa Su, Broadcom 的  Hock Tan,  Xilinx 的 Victor Peng,  Nvidia 的 Jensen Huang,  Marvell (开创人为华裔), Cadence 的 Lip-bu Tan, Synoposys 的 Chi-foon Chan. 这都是一些市值超百亿,乃至千亿美元的大公司。除了 Intel 之外,根本上首要的半导体公司的老总都是华裔了。

假如我是印度裔的半导体工程师,莫非要把华人在半导体职业的成功,归由于他们用筷子,写汉字和打麻将吗?

笔者有许多印度朋友,对聪明勤劳勇敢的印度公民怀有深深的敬意。从日常日子作业经验看,聪明勤劳勇敢的印度公民和聪明勤劳勇敢的我国公民实质都是相同的,任何表面上的差异都是表象,我们心里的各种花花肠子没有底子不同。(这儿引荐一位在多伦多长大的印度裔喜剧演员 Russell Peter 的脱口秀,能够在油管上搜一下。他从前讲过一个印度人和我国人讨价还价的段子,活灵活现,令人捧腹。)

假如要猜想,半导体职业和 IT 职业两种天壤之其他现象的原因,恐怕要追溯到两个职业开展的不同前史途径。

半导体职业,鼓起于七八十年代,其时大批台湾和东南亚的华裔工程师入行,几十年下来自然会留下来极少量成为职业的高管。

印度裔工程师大规模移民美国,是九十年代的作业了,会集在 IT 外包职业。曩昔十年 美国 H-1 作业签证一半以上的配额都给印度人了 (这后边又有更杂乱的前史原因,但实际便是如此)。

公司开展招新人,假如其他当地没有大不同,管理层都会有更大概率挑选和自己文明挨近,各方面更相似的人, 然后这种趋势在开展中不断自我强化。这是人道,是客观的集体现象。这不是一个简略的靠个人练好白话,进步外交才能就能够处理的问题。   

不去考虑了解职业变迁背面的集体行为特征,企图以个人看得见的尽力,和看不见的集体规则做对,往往被玻璃天花板碰得头破血流,价值巨大。

重要的东西,往往是看不见的。

        (3) 

金融职业以外的人, 关于钱这个东西是怎样发生,又怎样消失的详细机制,是缺少根本认知,一头雾水的。

08年次贷危机是怎样构成的, 为什么忽然就没钱了?

09年之后美联储不断量化宽松,不便是不断印钞票吗,为什么十年来没有发生高通膨高利率,反而西方许多国家呈现了负利率这种怪现象?

同样是印钞票,为什么土耳其,阿根廷,魏玛德国,委内瑞拉这样做,就呈现恶性通胀?

这个论题不是一篇文章能够彻底解说清楚,可是能够先介绍一个东西叫做 Cantillon 效应 (以经济学家 Richard Cantillon 命名)。其根本原理是,当中央银行 (比方美联储)印钱,流通到经济邻域时,商品价格的上涨不是均匀和敏捷的。经济学家哈耶克打过一个比方,央行印钱,就像往杯子里边倒蜂蜜,它不会立刻充溢杯子,而是先聚在杯子中心,再渐渐流向四周。

信贷扩张的时分,离钱最近的公司和个人,获益最大。他们拿到央行的钱, 然后去放贷,出资,所到之处,房价和其他财物价格被推高,构成正反馈,还会催生各种影子银行系统的昌盛, 这时分有房有财物的人的金融财富敏捷添加,看上去像天才。各种高逼格的致富方法论也应运而生。

其他大部分人还没有被添加的流动性所惠及,老老实实出卖膂力赚辛苦钱的人还在九九六尽力挣扎,蜂蜜还没有流到外围,暂时还看不到日常日子物资的价格上涨, 可是人们现已要为房价的上涨买单,或许被央行人为制作的价格信号所引诱也去参加投机。

当蜂蜜渗透到外围,开端影响日常日子物价指数时,央行会选用各种手法削减信贷扩张,平衡物价指数。但这时可能会发生意想不到的作用, 一些金融财物的市值会由于来自信贷源头的蜂蜜的削减而忽然暴降,这便是2018年末美联储不断缩表的结果,导致 S&P 指数一度跌落到 2300 点左右。直到美联储官员出来表态要敏捷完毕缩表, 才安稳了商场。

假如信贷萎缩持续时刻略微长一点,央行坐视不管,不加蜂蜜,那么杯子边际的蜂蜜也会忽然消失。这便是 2008年九月雷曼破产后的现象,整个商业收据 (commercial paper) 商场忽然冻住,几个月内油价从一百四十美元一桶跌到三十美元。

不是全部想倒蜂蜜的央行,都被商场认可。土耳其央行和魏玛德国要多倒蜂蜜,可是操控了英吉利海峡,北海航道,直布罗陀,苏伊士运河,波斯湾,马六甲海峡, 巴拿马运河的英国央行和美联储认可吗?

出资创业者想要挣钱,可是假如关于商业银行,影子银行,中央银行,信贷的发明,扩张和萎缩的机制,缺少一个根本的了解,不能顺大势而为,莫非不是一件极为荒唐可笑的作业吗?

多少家长望子成龙,期望孩子能够上名校学上好专业,可是假如不能从事离央行,离蜂蜜源头最近的职业,而一向在蜂蜜传递链下端的很远处苦苦修行,和瞎子摸象,水中捞月又有什么区别?

重要的东西,往往是看不见的。

        (4)

特斯拉九月底在北美洲推出的“智能呼唤”(smart summon)功用, 能够让司机用手机在泊车场内呼唤车自动开到身边。短短一周内,这个功用被司机运用五十五万人次。每一次运用,都是一次无人驾驶的展现,都会引来周围路人的啧啧惊叹,这意味着一个强壮的活广告在各个旮旯被播映了几十万次。跟着软件推送的铺开,这个广告的在国际的播映人次每周将会变成五百万,五千万。

特斯拉的对手看得懂他们将面对的灭顶之灾了吗?他们的对手不花一分钱在广告上,却取得国际上最强壮的传播效应。当差人去给被呼唤的特斯拉开罚单,发现车内无人时,这个故事是否会传遍他的搭档朋友圈?当天降暴雨,一个女生的男友能够不让她淋雨而把车呼唤到身边,而别人要冒雨在泊车场狂奔时,这对她的心里是多么激烈的震慑?

具有十几个摄像头,雷达和超级核算芯片的特斯拉,年产能达四十万辆而且还在敏捷添加的特斯拉,现已事实上造就了国际上最大的,散布最广的移动智能机器集群。这是只盯着季度出售目标和财务数据的分析师很难了解,也很难看见的, 直到未来某个时刻点,整个非智能轿车集体的出售开端不可逆转的全面溃散。

        (5)

理工科做技能的人,相似古代的武将,尽管出活出力流血流汗,可是假如不能掌握产业链各个环节上要害资源的操控力,则往往悲催的沦为别人的东西,其下行的风险远远大于上行的报答。

有些理工科布景者长时间唯技能论,关于整个产业链的架构/商场定位等等,缺少根本了解,沉迷于一种关于硬核技能的自我陶醉 (相似于天天慷慨悲歌,打打杀杀的武将),对自己的缺点和短板缺少根本知道,关于非技能人员有一种(出于无知而导致的)轻视心情,其状况和这些武将十分相似。

一旦职业变迁,老技能不再需求,忽然赋闲,全部从零开端,则悔之晚矣。

古代名将即便如蒙恬者,静心专心于本身事务的开展,缺少对朝中权利中心决策层变迁的远见和灵敏,以至于秦始皇逝世后,李斯被赵高压服矫诏,把蒙恬和扶苏诛杀。蒙恬在掉脑袋之前,都没想清楚这背面的逻辑,不然不至于如此被迫,而缺少反击的毅力。

假如略微有些大局观,比方明朝的戚继光,就知道和上面的文官坚持杰出联系,常常给张居正送各种大礼,以确保信息传递的流通和不失真,以及本身位置的稳固。

重要的东西,往往是看不见的。有些东西,看见的时分,才发现脑袋立刻就要搬迁了。

只要少量有心人,不断自动探究开掘,不断感知考虑, 方可化解风险于无形,掌握机会于无声。

作者简介:王川,出资人,现居加州硅谷。个人微信号 9935070,大众号 investguru ,新浪微博“硅谷王川".

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